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量化最小化交易成本

发表时间:2018-01-26 09:46
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量化最小化交易成本 除了选择佣金较低的经纪商或自营交易公司外,还可在交易执行方法上做些文章来降低交易成本。 为降低佣金,可以避免交易低价。一般来说,机构交易员不会交

  量化最小化交易成本

  除了选择佣金较低的经纪商或自营交易公司外,还可在交易执行方法上做些文章来降低交易成本。

  为降低佣金,可以避免交易低价。一般来说,机构交易员不会交易任何一只价格低于5美元的。低价不仅会增加总佣金成本(对于一定的资本,需要买进或卖出更多),还会有相对较高的买卖差价,从而增加总流动性成本。

量化最小化交易成本

  为减小市场冲击成本,应根据的流动性来限制指令规模(数试)。流动性的一个常用指标是平均日交易量(要平均的回溯期长短由自己决定)。根据经验规则,单个指令的数不宜超过平均日交易量的1%。作为一名独立交易员,可能认为达到1%的门槛并不容易,对于标准普尔500指数的想法可能是对的。但是,也许会对一些小盘的低流动性感到惊讶。
 

  例如,IRN是标准普尔600小盘指数的成分。其3个月的平均日交易量约是51000,今天的收盘价是4.45美元。因此,平均日交易量的1%只有510,仅值2269美元!
 

  还有一种减少市场冲击的方法。机构交易员会将大额指令拆分为许多小额指令并分开执行。这种方法确实能够减少市场冲击,但会导致另一种交易成本,即滑价。滑价是触发交易信号的价格与全部指令平均执行价格的差。由于指令是在一段时间内被执行,滑价可能非常大。因为这种减少市场冲击的方法会增大滑价,不太适合指令规模通常不是很大的零售交易员。
 

  但是,有时候滑价不是能够控制的,也许是由于经纪商的执行速度太慢,这可能是软件原因(处理指令的软件太慢),风险控制原因(指令传递至交易所前,检查账户是否有购买能力、各项风险控制是否达标),或网速原因(经纪商连接交易所的速度),或者也有可能是的经纪商没有足够的“暗池”流动性。

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